历时数月，ST珠峰的重组方案终于尘埃落定。ST珠峰7月6日披露，将出价45亿元，以溢价24倍收购大股东及其关联方持有的海外铅锌矿。矿山资产注入后，ST珠峰将成为涵盖铅锌矿采选、冶炼的大型矿业公司。 　　ST珠峰公告，拟以13.13元/股向大股东塔城国际及公司关联方中环技发行3.47亿股，其中，向塔城国际发行约3.153亿股，向中环技发行约0.274亿股，收购其持有的塔中矿业100%股权，标的资产预估值为45亿元。 　　塔中矿业成立于2007年，注册地为塔吉克斯坦，塔城国际持有92%股权，中环技持有8%股权。塔中矿业主要在塔吉克斯坦从事铅锌矿采选业务，该公司生产的铅锌精矿质量达到国际和国内较高水平，铅精矿平均含铅70%以上、含银平均1000克/吨以上，锌精矿平均含锌55%以上。塔中矿业生产的铅精矿和锌精矿目前全部销售给公司控股股东塔城国际，2010年度净利润1756万元，今年1至4月净利润1123万元。 　　塔中矿业目前拥有阿尔登—托普坎矿区中阿矿和派矿的采矿权、北阿矿的勘探权及阿矿和塔中矿业选矿厂用地许可证。派矿保有储量为矿石量222万吨，铅品位4.95%、锌品位5.13%；铅金属量10.99万吨，锌金属量11.39万吨。阿矿保有储量为矿石量2860万吨，铅品位2.15%，锌品位2.47%；铅金属量61.56万吨，锌金属量70.77万吨。北阿矿保有储量为矿石量C1－229.69万吨；C2－7363万吨；平均品位：铅3.14%，2.88%；锌3.76%，3.79%。上述矿床中除主要金属组份铅、锌外，还含有其他有益组份，如银、碲等，具有一定的工业利用价值。 　　塔中矿业评估基准日净资产账面值仅为1.82亿元，本次预估值为45亿，较其账面价值增值43.18亿元，公司表示，评估增值的主要原因是矿权评估增值。 　　ST珠峰主业为铅锌冶炼，锌锭销售收入在销售收入中占比最大，业绩受原料供应影响较大。由于公司锌精矿主要来自于外购，2010年上游矿山原料供应较为紧张，锌精粉价格上涨，而公司产能达产率处在较低水平，在此背景下，ST珠峰去年亏损达927万元。无稳定的生产原料供应来源，无法有效应对市场价格波动风险，成为制约ST珠峰进一步发展的瓶颈。 　　目前国内拥有锌矿储量较大且具有一定生产规模的上市公司主要有驰宏锌锗、中金岭南、紫金矿业和宏达股份，这几家公司的铅锌矿石自给率相对较高。从过去几年主要铅锌行业上市公司的财务数据显示，拥有铅锌矿资源的公司铅锌产品毛利率远远高于没有铅锌矿资源的公司。 　　ST珠峰表示，此次控股股东塔城国际将下属优质资产塔中矿业100%股权注入公司后，将使得公司向冶炼行业的上游产业进行延伸，未来主营业务将同时涵盖铅、锌矿的采选以及锌、铟等产品的冶炼，建立完整的产业链，有助于解决公司当前存在的锌精矿原料供应不足问题，盈利能力将明显改善。 本次交易完成后，公司控股股东塔城国际持股比例将由29.44%上升至约72.23%。

(来源：安泰科 2011-07-06）